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觀點一周滬港通最後通牒 誰是最大受益者？
自今年4月獲得試點批準的"滬港通"，歷時7個月的漫長等待，終於將於11月17日正式開通。
11月15日，滬港通進行正式開閘前的最後一次測試，上交所首批89傢券商悉數參與模擬內地股民購買港交所上市股票的過程，最終，105億元限額半小時即告罄。
據中金預計，由於港資來滬每日有額度限制，估計開通初期的交易日內將在極短的時間內被認購滿。內地投資者參與港股通的熱情也不容低估，粗略估計初期參與"港股通"的潛在資金有1800億元。
從資金規模上看，試點初期，港股通總額度為2500億元，每日額度為105億元；滬股通總額度為3000億元，每日額度為130億元。假設每日均認購滿的話，上述額度也僅夠一個月的時間。
然而，對於滬港通開通首日的交易量，自然備受彰化縣個人信用貸款比較市場關註。
港交所總裁李小加則發文表示並沒有期待："滬港通是一項全新的嘗試，如同一條剛剛開通的高鐵路線，開通首日的上座率是高是低皆有可能。無論當天的交易是火爆還是冷清，我們都當以平常心來看待。"
也許，滬港通的真正意義並不在於滬港兩地存量上的重新分配，而是內地資本市場循序開放過程當中一個開創性的嘗試。
最重要的是中國資本市場經過20多年的探索，從B股、H股上市，以及後來的QFII、RQFII制度，通過這一機制，有望與國際資本市場首次實現相對有意義的互聯互通。
數據顯示，QFII制度實行將近12年，盡管QFII額度一直在增長，監管機構也是好幾次為QFII提高總額度。但是截止到目前，通過QFII和RQFII制度進入到中國證券市場的國際投資者，證券持股市值僅占A股市場的不足2%，而新興市場境外投資者持股的平均數將近30%。
由此可見，在資本市場的開放領域，中國的資本市場還是有很大的空間。
據中信建投報告分析認為，港股的龍頭內房股也將成為A股投資者的選擇標的，內地品牌影響力將在未來成為左右其估值的重要砝碼。
而另一方面，對於A股地產板塊而言，海外投資者對於擁有獨特稟賦以及獨特模式的企業往往給予更高的估值，如商業地產、旅遊地產、產業地產等，尤其專註於商業運營的企業更加受到長期國際資金的青睞，結合近期國內REITs試點的推進。
特別是A股商業地產開發商過去的融資囹圄有望開禁，也將推動金融房屋信貸設定利率多少免費諮詢試算信貸借貸銀行街、中國國貿等擁有優質自持物業資源的房企帶來新的融資生態。
最新消息，11月14日金融街發佈公告稱，同意公司全資子公司金融街控股(香港)有限公司為其全資子公司啟添投資有限公司境外發債提供擔保，擔保額度為不超過3.5億美元或同等規模的人民幣，期限為不超過3年。
可以預見，在融資市場雙向開放的背景下，房地產企業將出現一輪發債熱潮，以獲取更多資金應對銷售壓力帶來的流動性問題。
不過值得註意的是，滬港通畢竟是一條全新的投資之路，兩地的法律、法規、市場結構、交易規則均存在明顯差異，縱然演習一千遍，開通的初期很難保證不出現這些或那些的插曲。
新聞來源http://fs.house.sina.com.cn/news/2014-11-17/09194595439.shtml
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